蔚来巨额亏损的真相：并非优质服务导致

蔚来汽车2024年交付量达221,970辆，同比增长38.7%，但归母净亏损却高达226.58亿元，引发广泛关注。许多人将亏损归咎于蔚来优质的用户服务，但蔚来创始人兼CEO李斌在电动汽车百人会论坛（2025）上对此进行了澄清。

研发投入是主要亏损原因

李斌表示，蔚来亏损的主要原因在于巨额的研发投入和充换电网络建设。公司累计投入近600亿人民币用于研发，其中包括自研全球首颗5纳米智驾芯片“蔚来神玑NX9031”，该芯片已搭载于蔚来ET9车型。他强调，研发费用直接计入损益表，导致当期利润减少。虽然2024年研发费用同比略有下降，但仍然是公司亏损的主要因素之一。 蔚来对技术的持续投入，是未来发展的关键，也是目前亏损的主要原因。

充换电网络建设：长期战略布局

除了研发，蔚来在充换电网络上的巨额投入也是导致亏损的重要因素。目前，蔚来已在全国建成3206座换电站，其中高速公路换电站达972座，基本覆盖全国。此外，蔚来还部署了25000多根充电桩，覆盖了许多偏远地区，例如内蒙古、吉林的高速公路以及哈尔滨至漠河的线路。这表明蔚来正在积极布局长期战略，为用户提供更便捷的充电和换电服务，但这部分巨额的基建投资也对财务状况造成一定压力。 蔚来的换电网络建设，是其核心竞争力，但也是一项高成本的投入。

规模效应尚未显现

汽车制造业的盈利依赖规模效应，随着产销规模扩大，单位固定成本会摊薄，边际成本递减，企业逐步进入盈利正循环。但目前，蔚来的规模经济效应尚未充分显现，这与公司持续高强度的研发投入和换电网络建设有关。蔚来需要进一步扩大规模，才能充分发挥规模效应，降低成本，最终实现盈利。

财务透明化：坚持高财务标准

李斌强调，蔚来坚持最高的财务标准，公司财务状况非常透明。虽然研发投入巨大，但这些投入都是为了提升产品竞争力和用户体验，最终目标是实现可持续发展。蔚来的财务透明化，有助于提升投资者信心，增强公司长期发展能力。